Il y a quelque chose qui me laisse perplexe : Comment tous ces YouTubers, blogueurs et spécialistes des médias sociaux trouvent-ils le temps d'écrire tout ce contenu ? De mon côté, l'année 2023 a été riche en nouvelles, s'accélérant sur plusieurs fronts, et certaines personnes de mon réseau se sont demandées où j'étais allé pour fantasmagoriser des conversations en ligne comme celle-ci.

Allegory Capital se diversifie dans la fin-tech

Comme nous venons du secteur de la santé numérique, et plus particulièrement de Women's Health, la réalité des portefeuilles dans ce secteur est assez dangereuse lorsque l'on crée une société d'investissement. Tout d'abord, les bonnes équipes sont difficiles à trouver et le timing est primordial lorsqu'il s'agit du délai entre les tours d'amorçage et les séries A, ce qui est notre cas. Pour rappel, nous essayons de résoudre avec mon équipe un problème de croissance spécifique qui, selon nous, n'est pas résolu par les accélérateurs, les incubateurs et la scène actuelle du capital-risque en Europe et aux États-Unis. En tant que catalyseur de l'hypercroissance, la position d'Allegory Capital est désormais claire et notre mission est bien définie : nous sommes dédiés aux industries réglementées, avec des entreprises utilisant des technologies et des canaux émergents pour pénétrer le marché à grande vitesse. Cela nous a également contraints à nous limiter à l'Europe et aux États-Unis, non pas par choix mais surtout parce que nous connaissons mieux ces marchés. Maintenant, comme tout VC qui lance son premier fonds, nos discussions avec les partenaires limités nous ont appris que les soins de santé seuls seraient trop lents et risqués pour atteindre les objectifs de TRI, en particulier dans les conditions actuelles du marché. Et les startups de la santé numérique ont malheureusement besoin de temps pour démontrer leur valeur, en raison de l'évaluation de l'impact clinique ou des systèmes de remboursement en cours. Cela dit, nous nous sommes engagés à en faire une priorité pour les prochaines années, mais nous avions besoin d'un autre secteur avec un rythme différent pour compenser les problèmes de calendrier. La Fintech, qui est également un domaine réglementé, est donc un excellent moyen de diversifier le portefeuille. Nous avons commencé récemment avec Unblock, une société initialement implantée en Amérique du Sud et maintenant en Europe, en Suisse et aux États-Unis. Unblock est typiquement ce que l'on peut appeler une startup à hypercroissance et une future licorne si nous croyons en nos évaluations. A ce propos, nous avons passé tout l'été à travailler sur la Serie A de la startup, notre plus grosse à ce jour, avec une valorisation pré-money de 73 millions d'euros. Nous remercions BDO Suisse de nous avoir donné un coup de main, car il s'agit clairement d'un excellent exercice pour mettre cette entreprise sur orbite commerciale.

Quelle est la prochaine étape pour Allégorie? Construire l'équipe avec Lorenzo à la tête de notre écosystème de startups, finaliser nos tours de table avec des commanditaires désireux de nous suivre dans cette aventure et bien sûr recruter des startups pour construire un portefeuille qui va exploser nos KPIs. Nous avons également identifié un modèle de SPV en tant que service qui nous a pris plus de temps et nous a aidés à lever des fonds pour des équipes en utilisant notre méthodologie basée sur les données. C'est quelque chose que nous voulons vraiment conserver car cela nous donne une approche nucléaire de l'investissement et un modèle de SPV en tant que service que beaucoup d'équipes apprécient.